úterý 17. března 2020

Log update_CSCO, MCD, ADM, MMM

Ahoj investoři, sorry že teď moc nepíšu, snažím se ve volném čase dávat dohromady nějaké seznamy na přikoupení a vybrat to nejlepší, co současný propadlý trh nabízí. Držte se a přeju pevné zdraví vám i vašim blízkým! Zachovejte chladnou hlavu a uvažujte kriticky jak při výběru akcií, tak při přežívání tohoto pandemického blázince! Kdo nechce ztratit přehled a má potřebu diskutovat, tak sem tam něco zveřejním na naší Facebookové skupině:

https://www.facebook.com/groups/415680062459141/

Dnes jsem uskutečnil nákup společností Cisco Systems, McDonald's, 3M a Archer-Daniels-Midland Company.

Nákupní ceny:

CSCO: 34,8 USD (průměrná nákupka 34,14 USD)
MCD: 140,22 USD
ADM: 34,30 USD
MMM: 133 USD

Logo společnosti 3M

Logo společnosti ADM

Logo společnosti Cisco

Logo společnosti McDonal's

pátek 14. února 2020

Log update_WFC

Právě jsem uskutečnil nákup akcií společnosti Wells Fargo & Company.

Nákupní cena: 47,9 $


Logo společnosti Wells Fargo & Company

čtvrtek 6. února 2020

Prodejte všechny akcie - garantovaný 12% výnos!

Dnes jsem si tak po ránu googlil chlupaté řízky a vyskočila na mě reklama o 12% garantovaném zhodnocení. Tak to je terno, říkám si, a ihned jsem se jal skočit po návnadě. Odkaz mě přenesl na stránky smartinvestsolution.com. Kdo by nechtěl chytře investovat, že? Teď se pohodlně usaďte a nechte se unášet na vlnách krásného minimálně 12% snu. Abych se vyhnul jakýmkoliv problémům, křivým nařčením a žalobám, tak se pokusím nevynášet až na poslední kapitoly žádné soudy ani vyvozovat závěry.


Google investigation begins


"Přestaňte investovat a začněte vydělávat"

Toto na vás hned z počátku hlásá stránka společnosti.

"Nadnárodní skupina LBCC, představuje profesionálního investičního partnera, s mnohaletými mezinárodními zkušenostmi v oblasti investování a projektového řízení."

Pokud nahlédnete do obchodního rejstříku zjistíte, že se sídlo společnosti nachází na Malé Straně (mezinárodní). Vznikla v roce 2015 (mnohaleté zkušenosti) a psaná je na pana Jana M., který nejspíš pobývá střídavě v ČR a Anglii. Do Londýna se úplně nechystám, ale na Malou Stranu jsem se šel podívat a společnost jsem tam opravdu našel. Jedná se o takovou tu budovu, kde sídlí asi tři miliony (30) firem. To bývá u začínajících společností, které chtějí ušetřit na nákladech běžné. U "nadnárodní profesionální skupiny s mnohaletými mezinárodními zkušenostmi" už méně, ale nebuďme příliš kritičtí.


Sídlo LBCC Investment vedle britského velvyslanectví na Malé Straně (ty malé "cihličky" jsou další společnosti, které mají v budově sídlo/kancelář, mezi nimi i další společnosti z holdingu LBCC a.s.)

Punc nadnárodnosti dává LBCC její společník, a to společnost London Investment – Business Care & Consulting LTD. Ta má sídlo (nečekaně) v Londýně. Kdybyste ho hledali, tak je mezi halal kuřecím a čistírnou. Podívat se na ni můžete zde. Založena byla pár měsíců před její českou kolegyní, světě div se - Janem M. Jistě společnost zvolila takto skromné sídlo, aby mohla distribuovat více zisku mezi investory.

Sídlo společnosti London Investment – Business Care & Consulting LTD (zdroj: google.maps.com)
Dále o sobě skupina LBCC píše:

"Skupina LBCC byla založena za pomoci zkušených bankéřů, finančníků a ekonomů. LBCC, představuje profesionálního investičního partnera, s mnohaletými mezinárodními zkušenostmi v oblasti investování a projektového řízení. Hlavními oblastmi, kterými se zabýváme, jsou projekty ve zdravotnictví, které představují atraktivní a velmi stabilní oblast pro investování. Mimo zdravotnictví, přímo působíme i v oblasti nemovitostí a služeb."

Centrálu má společnost LBCC na Malé Straně, ale pobočky v Brně, Bratislavě a dokonce Miláně! Pobočku v Brně skutečně najdete, pomocí streetview jsem zjistil, že je na dveřích samolepka LBCC. Pravděpodobně se jedná o kancelář některého z profesionálních intergalaktických superinvestorů se zkušeností z meziplanetárního tradingu. Ale o tom až později. S Bratislavou už je to horší. Nic jsem nenašel. A v Miláně vypadá pobočka následovně (na google žádný záznam):

Budova na adrese pobočky LBCC v Milánu
Následně jsou vypsány všechny projekty, kterým se společnost věnuje:
  • VivaVitalis
  • VÚ Biomedicínský
  • Senior Life
  • LBCC automotive
  • LBCC Travel Agency
  • Obchodní činnost
  • Rezidenční, komerční a developerské nemovitosti
Tak se do toho pusťme..

VivaVitalis

 

Společnost je registrována v obchodním rejstříku jako LBCC Healthcare na jméno (surprise) Jan M. od listopadu 2017. Sídlí na Starém Městě a protože mám uličky Starého Města strašně rád, hned jsem se tam vypravil. Společnost má "1-5 zaměstnanců" a nabízí toho opravdu hodně, posuďte sami:


Nabídka služeb společnosti Viva Vitalis (zdroj: vivavitalis.cz)
Dal jsem se tedy do práce a odkryl všechny pobočky této "sítě". Jedná se o jednu maličkou lékárnu na uvedené adrese na Starém Městě. Telefonní číslo a kontaktní e-mail jsou shodné s výše uvedenými společnostmi. Údajně si však na té samé adrese můžete nechat udělat genetické testy, je zde beauty klinika i eshop, který se opět prezentuje jako síť lékáren a ordinací lékařů VivaVitalis. Léčí dokonce nádory protonovou metodou. V oddílu "reference" se můžete dočíst o úspěšném zákroku a na fotografii je tam muž (patrně v souvislosti s léčeným), který se nesmírně podobá výkonnému řediteli LBCC. Pokud kliknete na anglickou mutaci webu, zobrazí se designově totožné stránky a jako sídlo společnosti je uvedena budova vedle halal kuřátek. Do "sítě" lékáren a zdravotnických zařízení můžete investovat s pevným výnosem 14 % ročně. Chápete ten záběr služeb? Pořád si říkám, jak to těch 1-5 lidí stíhá!

VÚ biomedicínský

 

K tomu projektu nejsou dostupné žádné informace. Odkaz nikam nevede, google nezná. Jediné k čemu se dostanete je možnost investování do projektu se stejnými podmínkami, jako jsou uvedeny níže.

 

Senior Life

 

Odkaz nás zavede na jednoduchou stránku, kde vám slíbí 11 % pevný roční výnos vyplácený čtvrtletně. Horizont je 1-5 let a minimální investice činí 50 000 CZK. Víc informací vám nabídnou až po vyplnění jména, příjmení a e-mailu. Tak hurá do toho, pan Josef Skočdopole s e-mailem u Yandexu už se nemůže dočkat!

Pokud byste pro tuto společnost chtěli pracovat, tak momentálně nabízí pozici (tedy inzerát tam leží už od dubna 2019) Vedoucí právního oddělení, kde požadují magisterské právnické vzdělání, český, anglický a ruský jazyk je podmínkou a to vše za neuvěřitelných 28 hrubého + telefon a noťas.

 

LBCC Automotive

 

Sídlo společnosti Malá Strana (duh), jediný zapsaný jednatel Jan M. Stránky zde. Ano, nevidíte špatně. "Automotive" skutečně znamená jednu autopůjčovnu. Jednoduchá webovka, e-mail i telefon opět totožný s výše uvedeným.

 

LBCC Travel Agency

 

Klasická cestovka, můžete vyjet do Japonska, Ruska, Bulharska, Ukrajiny či Řecka. Opět žádné info, dokud nevyplníte formulář. Kontaktní údaje stejné.

 

Obchodní činnost

 

Odkaz vede na formulář, bez jehož vyplnění více informací nedostanete.

 

Nemovitosti 

 

S projekty kolem nemovitostí je spjaté s.r.o. LBCC Real Estate Development. Kdo za ním stojí a kde má sídlo vám asi nemusím říkat. S real estate businessem je spojena stránka www.smartinvestestate.com. Zajímalo mě, v jakých projektech jsou zainteresovaní a tak jsem klikl na záložku Investiční projekty. Dozvěděl jsem se následující:

"Insipidity the sufficient discretion imprudence resolution sir him decisively. Proceed how any engaged visitor. Explained propriety off out perpetual his you. Feel sold off felt nay rose met you. We so entreaties cultivated astonished is. Was sister for few longer mrs sudden talent become. Done may bore quit evil old mile. If likely am of beauty tastes."

Jedná se o zkušební text pro plovoucí reklamu, většinou na stránkách v rekonstrukci. Jasný, je to mladá a dynamická firma. Důležité je prodat emitované dluhopisy, informace pro klienty jsou druhořadé. Prostě děláme nemovitosti, co chceš ještě za detaily, mladej?

 

LBCC kontra ČNB

 

Teď se držte, pojedeme z kopce. Při troše googlení narazíte na příkaz České národní banky, kde je společnost LBCC uznána vinnou z toho, že:


"Činila veřejnou nabídku ve smyslu ustanovení § 34 odst. 1 zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozporu s povinností stanovenou v ustanovení § 35 odst. 1 zákona o podnikání na kapitálovém trhu, neboť veřejně nabízela cenné papíry ve smyslu ustanovení § 34 odst. 1 zákona o podnikání na kapitálovém trhu bez toho, aby nejpozději na počátku veřejné nabídky uveřejnila prospekt cenného papíru schválený v souladu s ustanovením § 36c zákona o podnikání na kapitálovém trhu Českou národní bankou, případně orgánem dohledu jiného členského státu Evropské unie za splnění podmínek stanovených v ustanovení § 36f zákona o podnikání na kapitálovém trhu, čímž se dopustila přestupku podle ustanovení § 162 odst. 3 písm. a) zákona o podnikání na kapitálovém trhu."

Za tuto činnost dostala milá společnost v listopadu 2019 pokutu ve výši 500 000 Kč. Ach bože, říkáte si, půl milionu? Za kolik pan M. upsal ty firemní dluhopisy? Vždyť je to jedna lékárna, autopůjčovna a cestovka... Cituji ze zprávy ČNB (PDF k stáhnutí zde):

"Celková předpokládaná hodnota protiplnění nabízených dluhopisů v 10 emisích s datem emise 1.1.2018 a upisovací lhůtou do 31.12.2018 činila částku 250 000 000 Kč a celková předpokládaná hodnota protiplnění nabízených dluhopisů v devíti emisích s datem emise 1.1.2019 a upisovací lhůtou do 31.12.2019 činila částku 225 000 000 Kč"

Tož dobrý, ne? Půl miliardy, za to by se jeden už nemusel stydět.

 

Kdo jsou ti lidé?

 

Taťka celého projektu je Jan M., práce všeho druhu. Píše o sobě:


Ing. Jan M., zakladatel společnosti, má ekonomické vzdělání, a působí jako CEO londýnské společnosti LONDON INVESTMENT BUSINESS CARE & CONSULTING LTD a současně jako jednatel tuzemské LBCC Investment Czech Republic s.r.o. Jan M. má mnohaleté zkušenosti ve vysokém bankovním managementu v ČR, Velké Británii a dalších zemích. Více jak 15 let úspěšně působí v mezinárodním finančním sektoru. Narodil se a svoji profesionální kariéru, začínal v České republice. Díky možnostem, které poskytuje světové finanční centrum v Londýně získal neocenitelné zkušenosti, kontakty a obchodní příležitosti, které se rozhodl dále uplatnit při svém působení v rodné České republice prostřednictvím LBCC. Pan Jan M. v současné době působí v mezinárodním bankovnictví, jako mezinárodně uznávaný bankéř, finančník a ekonom.

Jan M. je tedy CEO společnosti, ve které je jediným zaměstancem Jan M. Chtěl bych vidět jak na sebe píše výroční hodnocení. Google toho na pana M. příliš nepoví, zkoušel jsem "famous economist M." a nic. Ale taky je možné, že mám rozbitý Internety. Kamarád trochu zapátral na LinkedIn. Více než 15 let působení v mezinárodním finančním sektoru = 17 let u Citi. Nerad bych někomu ubíral kredit, poslední roky působí dle uvedených informací na vcelku seniorní pozici.

#2 je očividně Bc. Rudolf L. Zajímavé je, že spolu s M. měli kdysi pneuservis Jirka, dnes již s.r.o. v úpadku. Pneumatiky je asi omrzely a tak se dali na mezinárodní business. Ve volném čase dělá ještě výzkumy & lékárny.

Doporučuji si přečíst krátká povídání o všech osobách. Když jsem byl omrknout lékárnu na Starém městě, přísahal bych, že jsem za pultem viděl Janu a Kateřinu, květinky celého projektu.  Mezi "profesionálním investorským teamem" jsem dále objevil bouchače pojistek, týpka, co je namočený v brněnské mincovně, která dluží spoustě lidem nemálo investovaných peněz (odkaz - doporučuji prohlédnout komentáře), pár finančních poradců, kteří mají nejspíše shánět investory na jižní Moravě a mohl bych pokračovat. Původní článek měl být delší a obsahovat schémata celé sítě těchto lidí a na ně napojených firem. Rozhodl jsem se pro kratší verzi, nerad bych vylil vaničku i s dítětem, protože některé části podnikání těchto lidí mohou být naprosto legitimní a asi by mi nebylo příjemné, kdybych viděl svůj ksicht na blogu nějakého magora, co píše o akciích.
Koho by to zajímalo dále, může pokračovat v rádoby investigativní činnosti. Malá nápověda by mohlo být slovo dřevostavby. Abych vás nalákal, tak stopa vede i do Ruska/Běloruska.


Shrnutí


Máme tu tedy borce, který někdy bydlí v ČR a někdy v UK, založí si 6 s.r.o. s vkladem 100 000 CZK a jednu akciovou společnost. Uskuteční bez respektování patřičného zákona dvě emise dluhopisů v celkové hodnotě bezmála půl miliardy CZK a stojí za ním doposud jedna lékárna, jedna cestovka, jedna autopůjčovna a nějakých 10 krásných webů v české a anglické mutaci.

Podobných "skvělých" příležitostí, jak zhodnotit peníze jsem viděl spousty. Některé na to jdou přes diamanty, některé přes nemovitostní fondy, některé přes obchodování s komoditními spready. Poslední léta byly populární "těžírny bitcoinu".

Modus operandi podobných společností je zakládání velkého množství s.r.o., tady je zastřešuje jeden jediný člověk, jindy je to složitější. Auru renomovanosti často zajišťují tituly před i za jménem, přesah do zahraničí, fotky v oblecích, profesionální weby s anglickou mutací, velké množství sub stránek a projektů. Když ale začnete kopat hloubš, budete velmi překvapeni.

 

Závěr a co mě teda vlastně sere

Pro pořádek uvedu, že je dost dobře možné, že LBCC ani pan M. nedělají nic nelegálního (krom toho, za co už byli potrestáni a krom chybějících výročních zpráv, které by měly být k dispozici v rámci záznamu v obchodním rejstříku). On finanční poradce také nedělá nic nelegálního, je vaše píčovina, že jste si nepřečetli bambilion stránek psaných Arial 8 px. Stejně, jako je vaše píčovina, že jste, stejně jako já, nestrávili týden načítáním a rozkrýváním business modelu LBCC. Jde spíše o dojem, který se společnost snaží (většinou velmi nezdařile) navodit u potenciálních investorů. Velikášství, nafukování, skvělé CV, krásné webové stránky, sídla v cizích zemích. Jak bych si to tedy představoval:

"Dobrý den, jsem borec, co dělal celý život v jedné bance na různých pozicích. Vidím celkem slibné díry na trhu a chtěl bych časem vybudovat s Rudou z pneuservisu investiční společnost. K tomu potřebuji kapitál, který bych si od vás rád půjčil. Zatím za mnou skoro nic nestojí, a proto nabízím zajímavý výnos. Doporučuji všem zvážit riziko, protože společnosti, do kterých chci investovat, jsou všechno s.r.o. psaná na mě (nebo mé známé) a ručí se do výše vkladu (100 000 CZK). Protože vím, že v první emisi nejspíš neudám všechny dluhopisy, budu je vydávat každý rok a postupně budovat business. Zatím máme lékárnu, autopůjčovnu a spoustu dobrejch nápadů."

Jenže to by asi Honza žádnej velkej balík nevybral, což?

Na podobné "projekty" bývají velmi často napojeni různí investiční/finanční poradci, kteří dluhopisy propagují na osobních schůzkách s vámi. Osobně jsem na jedné podobné byl. Že byste na něco podobného nenaletěli? Někdo ty vydané dluhopisy koupit musel. Mrkněte třeba sem, do sekce komentářů nebo na tuto stránku.
Ilustrativní obrázek (nejedná se v žádném případě o narážku)
Epilog pana Skočdopole

Říkal jsem si, že bych ještě mohl otestovat, jak to vlastně celé funguje. Jak snadné je koupit si takové dluhopisy LBCC? Protože jsou veškeré detailní informace schované pod rouškou formuláře, kde se musíte vzdát svých osobních a kontaktních informací, uchýlil jsem se k malému úskoku. Tak vznikl pan Josef Skočdopole s e-mailem u Yandexu a bydlištěm v Chemnitzu. Jako příloha k e-mailů, které můžete vidět níže, mi přišla ještě parádní brožurka, kde jsou obrázky a nějaká procenta a samozřejmě smlouvy.


E-mail_1:



































E-mail_2:









E-mail_3:



































E-mail_4:











E-mail_5:


úterý 14. ledna 2020

Log update_OXY

Včera jsem uskutečnil nákup akcií společnosti Occidental Petroleum Corporation.

Nákupní cena: 46,4 $

pátek 10. ledna 2020

Základy ekonomie (nejen) v investorské praxi - I Rámec a základní předpoklady

Tento článek navazuje na úvodní kapitolu Základy ekonomie (nejen) v investorské praxi - preludium

V tomto seriálu budu teoreticky vycházet z toho, co si pamatuji z ekonomických kurzů, které jsem absolvoval v rámci vejšky. Protože už to ovšem nějaký ten pátek bude, tak jsem pořídil tyto dvě krásné učebnice:

Mikroekonomie - 6.  vydání (2018, ISBN 978-80-7261-538-4)












Makroekonomie - 3. vydání (2018, ISBN 978-80-7261-537-7)













Jedná se o nejaktuálnější vydání učebnic renomovaných autorů - pedagogů VŠE. Přestože není mým zámyslem slepě parafrázovat vše, co je v učebnici napsané, budu se držet (ne vždy striktně) logické struktury a návazností kapitol obsažených v knize. Ke znalostem, které by vám přineslo přímo čtení učebnice, se pokusím přispět aplikací ekonomických teorií do investorské praxe. V některých kapitolách to půjde hůře, v některých to sedne jako prdel na hrnec. Pokud vám při čtení přijde, že je teorie příliš a aplikace do praxe málo, věřte, že tuto teorii budete potřebovat později, kdy z ní budeme vycházet.

Nedokážu předem odhadnout, jak dlouho tento seriál bude vycházet, ani kolik bude mít dílů. Začnu z logiky věci mikroekonomií, která mi osobně přijde snazší na pochopení. Pokud to půjde, vytvořím křížové odkazy mezi díly seriálu tak, abyste si mohli připomenout nějaký terminus technicus, pokud zapomenete. Pokud to nebude absolutně nutné, vyhnu se matematickým modelům. Nemyslím, že jsou pro pochopení ekonomie naprostou nutností a pro investorskou praxi platí to samé.

Co vám tato série dá? Na českých fórech a zejména v oblasti samostatného investování se k investicím vyjadřuje spousta samozvaných guru, kteří dogmaticky razí určité myšlenky. Často se jedná o středoškolsky vzdělané lidi (nic proti nim), kteří se ohánějí školou života, praktickými zkušenostmi, tím že se spálili a poučili a podobně. Na tyto lidi jsou nabaleni jiní, ve svých oborech velmi úspěšní lidé, kteří mají cash a negativní zkušenost s fondy od finančních prostitutek/prostitutů. Jedná se o IT specialisty, manažery, obchoďáky, marketéry a podobně. Valná většina z nich se naučila, co je P/E a P/B, přečetla Buffetta a investuje od roku 2011. Ekonomické vzdělání má málokdo. Proto studiem ekonomie získáte nad těmito investory jistou výhodu. Nebudete muset vycházet z pouček vyčtených z knih o investování a vytvoříte si vlastní přístup. Získáte také značný přehled o tom, jak fungují politicko-ekonomické nástroje na státní i geopolitické úrovni. Toto všechno má značný přesah do tvorby ceny akcie na trhu.

Rámec a základní předpoklady

Osobně vnímám ekonomii spíše jako společenskou vědu. Konkrétní matematické modely mě nikdy příliš nebraly a nepovažuji jejich znalost za naprostou nutnost k pochopení jednotlivých principů. Jako každá věda, pracuje ekonomie s určitými předpoklady. Mezi základní premisy ekonomie považuji to, že člověk je nenažraná, sobecká a líná svině kokainu bude vždycky málo. 

Tyto premisy uvozují fakt, že člověk udělá všechno pro to, aby si usnadnil a zpohodlnil život. Za tímto účelem spotřebovává suroviny, kterých je ovšem na světě omezené množství. Kdo by se chtěl přít o to, že není nenažraná líná svině, tak to může zkusit. Jeho argumentace skončí ve chvíli, kdy se ho zeptáte, proč je dnes v práci a jak se do ní dostal. O omezeném množství surovin snad nikdo pochybovat nebude. Ze surovin se vyrábí výrobky - ekonomické statky, které člověk spotřebovává, aby si usnadnil a zpohodlnil život (dále to zjednodušíme a budeme říkat: "aby z toho měl užitek"). Typickým příkladem je pračka se sušičkou. Jasný, když máte na zadku škrtátko, můžete trencle vyprat v umyvadle, pověsit na sušák, vyžehlit a znovu použít. Člověk chce ale život jednodušší a pohodlnější, a proto si koupí spotřebič. 

Ekonomické statky jsou charakteristické ekonomickou vzácností (kokainu je vždycky málo). Znamená to dvě věci. Zaprvé fakt, že pračky nerostou na stromech. Kdyby rostly, nemusíme je kupovat, utrácet za ně prachy - nebyly by omezené. Za druhé fakt, že když budeme chodit nazí, nebudeme potřebovat pračky. Pračky pro nás nebudou užitečné.
Komu se tyto základní předpoklady nelíbí, může zůstat ve svém krásném sluníčkovém světě, kde se pije ráno rosa z trávy a svačí pohanka. Pro ty ostatní prostě a jednoduše - emoce a ideály stranou. Ty vám v analýze jenom brání stejně jako těm, kdo nekupují ropné a tabákové společnosti jenom proto, abychom v jejich portfoliích objevili akcie Facebooku, Googlu či Applu.

Ceteris paribus

Komplexnost ekonomických vztahů je nekonečná a než se s někým přít o všechny vlivy například na tvorbu ceny na trhu, pomáhá si ekonomie izolací různých situací, na kterých popisuje vztahy většinou mezi omezeným množstvím proměnných. "Za ostatních podmínek neměnných" tedy uslyšíte v následujích dílech poměrně často. Netřeba se nad tím rozčilovat.

Ekonomické modely

Ekonomie pracuje s různými izolovanými modely, ze kterých vyvozuje komplexnější závěry. Často tedy uvidíte různé grafy zobrazující rozhodování spotřebitele, který maximalizuje užitek, či společnosti, která se snaží o maximalizaci zisku, popřípadě státu, který se to tak nějak snaží držet na uzdě a hasit sociální nespravedlnost, kterou trh často generuje (tedy dle mého názoru spíš nespravedlnost generují sami lidé svým přístupem, ale o tom konkrétně až později), nebo neefektivitu vzniklou nezdravou konkurencí.

Normativní vs. deskriptivní přístup

Zde bychom museli trochu zabřednout do dějin ekonomických teorií, což by bylo sice velice zajímavé, ale značně by to přesáhlo můj záměr. V ekonomii není jen jeden názorový proud. I když v současné době převažuje ve světě kapitalismus, zvykli jsme si do ekonomiky zasahovat na můj vkus více, než by se slušelo. Ekonomické působení je silným politickým nástrojem a sankční opatření deformuje světové trhy. Deskriptivní přístup je pro vysvětlení teorie jednodušší a pokusím se ho od normativního nějak strukturovaně oddělit. Naopak u normativního pohledu na ekonomii se pokusím uvést více náhledů na to, zda je něco správně nebo špatně a jak by se měla situace podle nynějších i historických ekonomických škol řešit.

Praxe

Výhodou ekonomie je, že jsou ekonomické veličiny velmi dobře sledovatelné a data obecně snadno měřitelná a přístupná na různých webových stránkách. Kde to teorie dovolí, pokusím se přidat popis současného stavu české i zahraniční ekonomiky.

Při tvorbě tohoto článku jsem (pokud není uvedeno jinak) vycházel a parafrázoval z následujících písemných zdrojů:

HOŘEJŠÍ, Bronislava, Jana SOUKUPOVÁ, Libuše MACÁKOVÁ a Jindřich SOUKUP. Mikroekonomie. 6. aktualizované a doplněné vydání. Praha: Management Press, 2018. ISBN 978-80-7261-538-4.

SOUKUP, Jindřich, Vít POŠTA, Pavel NESET a Tomáš PAVELKA. Makroekonomie. 3. aktualizované a doplněné vydání. Praha: Management Press, 2018. ISBN 978-80-7261-537-7.

středa 18. prosince 2019

Welcome to Wonderland

Představte si zemi, která disponuje určitým množstvím nerostné suroviny, kterou těží. Nebo je prostě schopna něco hodnotného vyrábět. Zároveň si vedení a obyvatelstvo uvědomuje, že příjem z této těžby/výroby není věčný a je potřeba myslet na budoucnost. Proto tyto peníze stát vezme a vytvoří jakýsi státní investiční fond. Protože je ve fondu dostatek prostředků a země chce diverzifikovat, neinvestuje fond na vlastním území, ale všude jinde. Fond spravuje centrální banka a kupuje akcie velkých i malých společností, dluhopisy, později i nemovitosti.

Vítejte v Norsku

 

On takový Wonderland opravdu existuje a má podobný fond. Vlastně se jedná o takový unikát, že se tento fond označuje jako "The Fund". I já ho tedy dále budu nazývat Fondem s velkým "F". Legislativní základy byly položeny v roce 1990 a první peníze byly do Fondu poslány o šest let později. Za 23 let dosáhl Fond hodnoty 1 092 000 000 000 USD. Pro případ, že byste toto číslo neuměli přečíst, tak se jedná o jeden bilion a 92 miliard amerických dolarů. V angličtině stačí říct prostě "trilion dolars". Od svého založení se Fond průměrně zhodnocoval o neskutečných 5,9 % ročně. Pro vaši představu to ze současné hodnoty dělá asi 65 miliard USD ročně. To je o něco málo méně, než výdajová stránka českého státního rozpočtu na rok 2020. Celkem terno, ne?

Vývoj hodnoty Fondu v USD, zdroj: nbim.no

 

Management a složení fondu

 

Fond spravuje s pověřením ministerstva financí Norská národní banka. Struktura fondu je poměrně jednoduchá: Akcie (max. 70 % kapitálu), dluhopisy (max. 30 % kapitálu) a nemovitosti (max. 7 % kapitálu). Současný poměr je znázorněn na obrázku níže. Celkově má Fond podíl v 9 158 společnostech v 73 zemích světa. V každé veřejně obchodované společnosti na světě má Fond průměrně 1,5% podíl. Ne vždy tomu tak ovšem bylo. Statut Fondu například dovoloval v roce 1998 investovat pouhých 40 % do akcií. V roce 2009 byla tato hranice posunuta na 60 % a v roce 2014 konečně na 70 %.

Portfolio dle aktiv (zdroj: nbim.no)

 

Filozofie a strategie fondu

 

Zde si dovolím citovat, protože se jedná o poměrně prosté poslání:


Our mission is to safeguard and build financial wealth for future generations.

Investiční horizont je v tomto případě velmi dlouhý, až nekonečný. Krom klasických keců o tom, že se snaží být maximálně efektivní při přiměřeném riziku (kdo ne...) mě zaujal ve strategii pro roky 2020 - 2022 záměr pokračovat zejména v investicích do obnovitelných zdrojů a nemovitostí. Tuto skutečnost je třeba brát vážně, protože se tady nebavíme o tom, že si někdo koupí 100 akcií Iberdroly, nýbrž o přelévání obrovského kapitálu směrem od špinavého uhlí a tabáku do ekologicky čistého businessu (více níže).

 

Ethics & Morale

 

Norové striktně dbají na nejen na ekonomické aspekty, ale i na etickou odpovědnost svého Fondu. Jak šel čas, postupně Fond divestoval v různých odvětvích, které byly správou fondu vyhodnoceny jako "neetický business". Dle etického kodexu nesmí například fond investovat kapitál do společností, které se podílejí na zabíjení, mučení nebo omezování svobod v rámci konfliktních oblastí a válek. To ovšem neznamená, že by fond nebyl angažován ve výrobě zbraní. Jen si prostě vybírá a například jaderné zbraně jsou pro Fond tabu. Fond také stahuje kapitál ze společností, které prokazatelně zaměstnávají děti nebo poškozují životní prostředí. V roce 2010 Fond vyřadil ze svého portfolia 17 tabákových společností. V roce 2014 přišly na paškál společnosti, jejichž zisk je odvozen z více než 30 % z těžby či zpracování uhlí. Tento rok šokoval Fond rozhodnutím stáhnout kapitál obecně ze společností tvořící určitou maximální část zisku z těžby fosilních paliv. Vybrané zajímavé divestice Fondu:
  • Boeing - výroba mezikontinentálních balistických raket
  • Airbus - výroba jaderných střel pro francouzské letectvo
  • General Dynamics - výroba součástek pro kazetovou munici
  • Rio Tinto - škody na životní prostředí způsobené těžbou
  • Wal-Mart - porušování lidských a pracovních práv

 

Zajímavosti

 

V České republice tvoří investice Fondu v oblasti equity celkem 36,9 mil. USD a to v akciích Kofoly (2,5 mil. USD), Komerční banky (12,8 mil. USD) a Monety Money bank (21,4 mil. USD). Dále vlastní fond dluhopisy s domicilem v naší zemi ve hodnotě 50,7 mil. USD.

Když jsem srovnal akciové investice dle velikosti podílu, který Fond drží, tak jsem narazil zejména na společnosti, které mi absolutně nic neříkaly. První, kterou jsem rozeznal (ale také to může být tím, že jsem tupý ignorant) je švýcarská Credit Suisse Group, kde fond drží 4,73% podíl. Dále to je německý Leoni (4,5 %), americká Alcoa (4,2 %) či britské Tesco (3,98 %). Úplně největší podíl (24,55 %) má Fond ve společnosti Shaftesbury PLC, což je v podstatě britský REITs s výhradním zaměřením na západní Londýn. Naopak nejvíce kapitálu má Fond zainvestováno do firmy Microsoft (7,5 mld. USD), Apple (7,2 mld. USD), Alphabet (6,7 mld. USD), Amazon (6.3 mld. USD), Nestlé (6,2 mld. USD) a konečně Royal Dutch Shell (5,9 mld. USD).

Dle odvětví vypadá diverzifikace následovně:


Geografická diverzifikace potom:
Objem kapitálu zainvestovaného v regionu Blízkého a Středního východu tvoří 2,9 mld. USD.

 

Co si z toho vzít?

 

Je třeba si uvědomit, že Fond necílí to, co většina z nás - pasivní příjem, ale jde mu spíše o celkové zhodnocení. Slepě kopírovat Fond bez znalosti metodiky výběru akcií, nákupních cen a dalších podrobností by byl holý nesmysl. Přesto se lze Fondem částečně inspirovat. Pokud se profesionální investoři rozhodli alokovat v průběhu dvaceti let větší množství kapitálu do akcií, bude to pravděpodobně dobrý nápad i pro nás. Fond také nevlastní žádné další podílové fondy, věří svému investičnímu umu a vybírá přímo konkrétní společnosti (ok, maj asi o něco málo víc kapitálu než já nebo vy, takže ohou lépe diverzifikovat, ale stejně...).

Fond se nebojí investovat i jinde než v USA či Evropě. A to je dobře. Je jen otázkou času, kdy si vytáhneme hlavy ze zadků, přestaneme poslouchat zaprděné české guru a uvědomíme si, že většina světové populace nežije na západ od nás. Geograficky se Fond jasně vyhýbá jen problémovým regionům - válkami a nepokoji zmítaném BSV a Africe. Ve zmíněných regionech se norský kapitál nachází pouze v Turecku, Izraeli, na Arabském poloostrově (mimo Jemen), v Maghrebu a Sahelu pouze v rámci Maroka a Tuniska, v Egyptě a jižněji potom v Ghaně, Nigérii, Tanzánii, Keni a JAR.

Fond je diverzifikovaný, ale nebojí se nadvážit sektor, pokud v něm vidí potenciál. V tomto případě je značně nadvážen sektor financí. Vlastně se Fond nebojí nadvážení ani v oblasti aktiv samotných a akcie zde prostě hrají prim. Za mě osobně bych se nepouštěl do dluhopisů i za cenu toho, že budu mít značně volatilní portfolio. Ale kdo ví, třeba časem změním názor.



Vzhledem k tomu, jak má fond definovaný etický přístup lze očekávat odliv kapitálu z určitých odvětví. Toho se dá využít, protože se tady opravdu nebavíme o pár milionech dolarů. Lze tím částečně vysvělit například fundamentální levnost méně morálních odvětví (tabák).

Co například uklidnilo mě je fakt, že Fond drží nemalou pozici ve společnosti Bayer, která je v USA lynčována kvůli kauze Roundup. Jsem rád, že i tak eticky striktní Fond se zatím drží faktů a nevěří vině Bayeru v této vykonstruované emoční kauze.

Závěr

 

Jsem velkým fandou Norska a jeho Fondu. Myslím, že je to skvělá ukázka toho, jak může vypadat odpovědné nakládání s kapitálem a zajištění budoucnosti státu. Můžeme to klidně sebemrskačsky porovnat s naším přístupem, například průběžným financováním starobních důchodů nebo nakládáním s veřejnými zdroji obecně. Pokud byste chtěli pokračovat v samostudiu, tak doporučuji přímo stránky Fondu. Já v něm pokračovat budu, protože mě zajímá například chování fondu během recese či poslední velké krize. Nevylučuji, že o Fondu ještě něco do budoucna sesmolím.

středa 4. prosince 2019

Nebuď chudej!


Už když jsem viděl titulek, tak jsem tušil, že se strhne v diskuzi peklo. Doporučuji navštívit diskuzní sekci webu Novinky pouze otrlým povahám. To, co tam najdete, je hluboká sonda do způsobu českého myšlení.

 Například Michal rovnou zpochybní statistiku a rozjede vlastní "palcový" výzkum:

Nevěřící Tomáš nepochopil už prostý titulek:

Jaroslav, přední odborník na monetární politiku, navrhuje řešení formou kvantitativního uvolnění:

Verča určila nové trendy ve statistické disciplíně, když začala naprosto revolučně zaměňovat pojmy průměr a medián:

Jirka s údivem zjistil, že patří do třetí poloviny obyvatel naší země:

Norbert z Blanska, jehož vychovávala od malička jeho babička - Churchill, přišel s vlastní, naprosto překvapivou demografickou studií:

Jistě, do diskuze na Novinkách nepřispívá zrovna výkvět naší společnosti. Obecně jde vypozorovat pár společných rysů těchto lidí:

1) maj dost peněz na počítač s Internetem
2) maj dost času na to, aby diskutovali na Novinkách
3) vidí za vším problém systému a nedokážou přijmout odpovědnost za své činy a životní rozhodnutí
4) neznaj rozdíl mezi mediánem a průměrem

Dovolím si jednu revoluční myšlenku:

"Když bude člověk opravdu chtít, bude se mít lépe."

Narodil jsem se a podstatnou část svého života žil v malém městě uprostřed sociálně slabšího kraje. Ve třídě na základní škole jsem patřil rozhodně k těm, kteří pocházeli z méně movitého prostředí. Základkou jsem proplul hladce, sem tam dvojka. Průsery jsem dělal, ale nikdy ne takové, aby to ovlivnilo mou budoucnost. Nejlepší výsledky jsem rozhodně neměl. Dostal jsem možnost přejít na osmileté gymnázium. Rodiče tuto volbu nechali na mně a já, než bych vstával o půl hodiny dříve, jsem volil radši starou dobrou základku přes ulici. Ti nejchytřejší tedy odešli a já zůstal mezi jednookými králem (nebo spíše oligarchou, abych nenasral nějakého spolužáka, který nedejbože čte můj blog). Už na základní škole může dojít k špatné životní volbě, která vás ovlivní na celý váš život - nenaučíte se například základy spisovného jazyka a budete psát jak Mongol, už to je strašně limitující

Následovala střední škola. Rodiče mi opět dali možnost volby a nijak se mě nepokoušeli ovlivňovat. Zvolil jsem internátní školu obecného zaměření daleko od domova. Na střední škole jsem patřil prospěchově k slabšímu průměru. Šly mi jazyky a společenské vědy. Mizerný jsem byl na matiku, fyziku či chemii. Na střední jsem byl šíleně líný a celkově škola nesplnila má očekávání. Můj přístup by se dal shrnout tak, že jsem se učil jen to, co mě bavilo a hlídal si, abych neproletěl z toho, co mě nebavilo.

Žádný z mých spolužáků snad neskončil na základní škole, všichni mají minimálně výučák. Ti s výučákem se dají rozdělit na zaměstnance, živnostníky a gasterbeitery. Na tomto případě se dá krásně ilustrovat, že vzdělanost je jen součástí mozaiky atributů, schopností a vlastností, které potřebujete k tomu, abyste měli vyšší příjem. Zaměstnanec v podstatě nepodstupuje příliš velké riziko. Nechce se po něm nic jiného, než aby se večer před prací moc neožral, ráno došel do práce a dělal to, na co ho na učňáku připravili. Živnostník už musí minimálně nastudovat zákon, zvládnout administrativu, základy účetnictví, komunikace se zákazníky, vyjednávání o ceně za svou práci a podobně. Třetí skupina se rozhodla jít s kůží na trh do Říše. Tady už to chce navíc koule a jazyk. Jistě uhodnete, kdo má jaký příjem. Startovní podmínky měli všichni stejné a charakterizoval je špatný prospěch, nezájem o výuku a neochota dalšího teoretického studia. Přesto někteří z nich vydělávají větší peníze než druzí.

Ti o něco lepší (trojkaři) šli většinou na různě zaměřené školy. Od nejhorší volby: zdrávka - opravdu nezáviděnihodná práce v rizikovém prostředí, hotelové školy - v podstatě číšnice s maturitou a průmyslovky - poměrně solidní, "mediánově" placená práce. Malý sidenote k číšnicím: V pohostinství jsou sice platy mizerné, ale když se člověk umí otáčet a příjemně vystupovat (kluk), nebo dobře vypadá (holka), dá se velmi dobře vydělat.

Taková ta elita, pokud se nerozhodla odejít již v páté třídě, přešla na gympl později. Tam potom hodně záleželo, jestli studovali dále. Ti co dále nestudovali jsou asi nejhůře placená sorta. V podstatě nemají na trhu práce nic moc co nabídnout a kdejaký bourák s výučákem, nebo odbornou maturou je strčí do kapsy. Ti co studovali dál mají většinou mzdu v závislosti na oboru. Už tehdy se vědělo, že učitel není zrovna povolání, které by bylo dobře placené. Přesto většina gympláckých středoškoláků skončila na místní univerzitě v pedagogickém oboru. Já pokračoval také dále na vysokou školu s ekonomickým zaměřením, ačkoliv jsem o ekonomii neměl vůbec žádné tušení. Jak se ukázalo, byla to poměrně dobrá volba.

Na vysoké škole je čas vystrčit hlavu ze zadku. Člověk už většinou dospěje a je schopen přemýšlet nad svým životem v delším horizontu než do příští páteční chlastačky. Výška se dá studovat s různou mírou aktivity. Buď si to tam odsedím, dostanu titul a někam mě šoupnou, nebo využiji všech těch výhod, co studium nabízí. Různé granty, mimoškolní aktivity, stipendia, zahraniční studijní pobyty... toto všechno dá člověku do života strašně moc. Sám jsem studoval jeden semestr venku a troufnu si toto rozhodnutí hodnotit jako nejlepší v životě. Otevřely se mi oči. Zjistil jsme, že možnosti jsou pro mladého člověka prakticky neomezené. Domů se vrátil jiný člověk. Věděl jsem, že nebudu dělat za pár peněz někomu blbce. Naučil jsem se velmi dobře anglicky, samostatnosti a zdravé drzosti.

Proč vám to tady cpu? Chci se pokusit dát lidem recept na to, aby nebyli chudí. Nehodnotím lidi podle příjmu ve smyslu ty máš málo - jsi debil. Vždy mě ale překvapí, že si lidé tak málo váží svého volného času, že jsou ochotni ho vyměňovat pouze za přežití. Výjimku tvoří:
  • Lidé, kteří svou práci chápou jako poslání (práce v sociálních službách)
  • Lidé, které baví jejich práce natolik, že ji jako práci nevnímají
  • Lidé, kteří pracují velmi málo (hodinová mzda je tak de facto vysoká)
Ti ale na Novinkách nepláčou. Jaký je tedy můj recept na vyšší plat?

Vzdělávejte se
Škola je často největší překážkou ve vzdělání, na druhou stranu je prostě titul ve většině případů podmínkou pro vykonávání lépe placených profesí. Pokud školy neuznáváte/nemáte na ně čas/whatever, tak si najděte kurz, kupte si učebnici, koukejte na videa, ale pracujte prostě na sobě.

Čtěte

2 x denně přečíst nějaký zpravodajský web (nejlépe dva různé). Stačí proletět zprávy z politiky, ekonomiky + vaší zájmové oblasti. Čtěte knihy. Odbornou literaturu prokládejte klasikou, aby se vám neomrzela.

Buďte zdravě drzí

Byl bych milionář, pokud bych měl dát do kasičky korunu pokaždé, když mi někdo řekl, že jsem drzý. Přísloví líná huba, holé neštěstí platí v dnešní době dvojnásob. Prostě jděte a řekněte, co chcete. Co se může stát horšího než to, že vás někdo odmítne? Chcete lepší práci? Vyšší plat? Kurz? Vaše šance se minimálně zdvojnásobí, když o tom řeknete svému šéfovi.

Asertivita
K tomuto se člověk musí dopracovat. Nechal jsem si v životě mnohokrát kálet na hlavu. Snažil jsem se zaujmout nebo vyhovět různým lidem v kolektivu vrstevníků, o kterých jsem si myslel, že potřebuji jejich přízeň. Bál jsem se, že budu sám ve svém názoru, nebo snažení. Naučte se říkat ne. Naučte se říkat nevím. Naučte se říkat prosím a děkuji tam, kde je to potřeba a jen tehdy, pokud to tak skutečně myslíte. Naučte se říkat, co se vám konkrétně nelíbí. Buďte slušní a jednejte s lidmi tak, jako byste si byli rovni, ale mějte své hranice a netolerujte nespravedlivé chování vůči vám. Naučte se přijímat kritiku a schovat své ego do krabičky pokud cítíte, že je kritika oprávněná

Mějte vždy co nabídnout
Pokud to, co umíte, umí každý člověk (nebo nedej bože robot), nebudete nikdy dobře placení. Naučte se tedy něco, co jen tak nikdo neumí. Recepční, ostraha v supermarketu, uklizečka, výčepní, zametač chodníků, stěhovák, to jsou prostě profese, které nebudou nikdy dobře placené. Šikovný zedník, co dokáže (soustavnou drezurou) zorganizovat 6x do měsíce bandu vylitých chlapů, kteří si ještě vzpomenou na to, jak se nahazuje omítka, může být dnes snadno milionářem. Umíte jazyk + cokoliv? Už jen to vám dává neuvěřitelnou výhodu. 

Pokud něco umíte, tak se za to nestyďte
Nemyslím tím, že máte dělat cvičenou opičku. Ukázat, že něco umím není na škodu. Viděl jsem desítky životopisů mých známých, které jsem revidoval a většina lidí se prostě neumí prodat. Stejně jako mi někdo vytýká drzost, tak často slyším, že jsem přehnaně sebevědomý. Ale nic takového, neexistuje. Pokud něco umím, tak to prostě umím, vím to o sobě a kdykoliv to jsem schopný dokázat.

Dbejte na svou osobní svobodu a možnost volby
Držte na uzdě své závazky. Člověk s třemi dětmi, hypotékou na obrovský dům a autem na leasing je zralý na Chocholouška ihned, jakmile se něco posere. Jakou myslíte, že má takový člověk možnost vyjednávat o svém platu? Jakou má možnost přestat pracovat, překvalifikovat se začít znova jinde? Flexibilita je v dnešní době velmi ceněna.
Už na vás čeká
Tak a teď se určitě spustí veletoč různých výmluv. "Přece nemůže být každý bohatý, někdo tu špatně placenou práci musí dělat!" Souhlas, ale proč zrovna ty? "Tys určitě nikdy nepracoval rukama a nevíš jaké to je!" Sbíral jsem kdysi borůvky a prodával je Němcům u pumpy, potom jsem také učil angličtinu. Nyní dělám v kanceláři. Fair point. A co? Moje volba, tu možnost tu má každý. "Neměl jsem takové možnosti jako ty, narodil jsem se s jedním okem, úkoly mi sežral pes, ujela mi tramvaj, když jsme to probírali, tak jsem asi zrovna chyběl, táta mě bil a jsem dyslektik." No jo, ale ty jsi výjimka, my ostatní jsme to totiž měli strašně lehké a vždy nám všechno vycházelo. Tobě prostě není pomoci. "Už jsem na to starý a mám děti, hypotéku, čtyři auta na leasing..." Máš rodinu, to není málo. Pěstuj ve svých dětech to, na co si myslíš, že je pozdě u tebe. Pozdě ale není nikdy na nic.

Tak čest práci za mediánovou mzdu!