čtvrtek 13. září 2018

Příkoupení_12.9.2018_Iberdrola

Společně s rozšířením portfolia defenzivní spotřeby jsem přikoupil i balík utilit. Tentokrát vyšla řada na třetí nákup španělského elektrárenského gigantu. Cena šla od minulého nákupu opět dolů a tak si Iberdrola přímo říkala o přizobnutí.

Nákupní cena: 6,24
Průměrná cena: 6,43

Iberdrola zvýšila zisk za první pololetí roku 2018 o 27 % v porovnání s předchozím pololetím. Iberdrola provozuje (nebo se velkou mírou podílí na provozu) celkem 5 jaderných elektráren a 2 tepelné elektrárny na území Španělska. Všechna ostatní energie produkovaná společností Iberdrola patří do sféry obnovitelných zdrojů. Tato skutečnost je v první řadě chválihodná, Iberdrola se nepodílí na zasviňování naší planety a v druhé řadě velmi chytrá. Využítí obnovitelných zdrojů je sice typické počáteční kapitálovou náročností, ale z dlouhodobého hlediska je v návratnosti jasným favoritem v porovnání s méně zeleným řešením v podobě spalování uhlí.

Graf ekologické odpovědnosti, zdroj: climateprotection.org

středa 12. září 2018

Přikoupení_12.9.2018_Anheuser-Busch Inbev

Protože šla cena mého nově pořízeného pivovaru strmě dolů neváhal jsem a přikoupil další porci.

Nákupní cena: 75,47
Průměrná cena: 78,25

Co je zajímavé na této společnosti? Například její vlastnická struktura. 54 % akcií tohoto podniku drží takzvaní "insiders", čili lidé, kteří v podniku pracují, nebo s ním mají co do činění. 28,6 % společnosti je ve vlastnictví tří belgických rodin Vandamme, de Mévius, a de Spoelbergh. Brazilští milionáři Jorge Paulo Lemann, Carlos Alberto Sicupira a Marcel Telles potom vlastní 22,7 % skrze investiční společnost 3G Capital. Slavný český investor, který provozuje tento blog vlastní 00000,158 %. Mám ještě co dohánět, snad si dám jednou v Bruselu jedno chlazené s dcerkou z rodiny Vandamme :-)

Jaké značky například spadají pod Anheuser-Busch Inbev? Z těch nejznámějších to budou asi Budweiser, Corona, Stella Artois, Beck's a Hoegaarden. Těch méně známých, lokálních značek jsou desítky.
Pivní značky patřící pod Anheuser-Busch Inbev





neděle 2. září 2018

Nákup_15.8.2018_Anheuser-Busch Inbev

Za peníze utržené z prodeje Infosysu jsem se rozhodl rozšířit svou evropskou část portfolia o belgický pivovarnický gigant.

Nákupní cena: 86,19
Průměrná cena: 86,19

Logo společnosti Anheuser-Busch Inbev

Jak jsem předeslal, zaměřuji se v této fázi hospodářského cyklu na defenzivní tituly. Chlastalo se, chlastá se a chlastat se bude. Proto mě zaujala trhem šikanovaná společnost Anheuser-Busch Inbev. Pod tímto škaredým názvem se ukrývá největší pivovarnický koncern světa. Dlouhý název napovídá, že cesta k jeho zformování nebyla přímočará, ale spíše poznamenána různými akvizicemi konkurenčních společností.

Samotné kořeny tohoto koncernu sahají až do roku 1366, kam se datuje založení belgické společnosti Artois (Den Hoorn). Ta se až v roce 1987 spojila s dalším belgickým pivovarem společností Piedoeuf  a vznikla belgická Interbrew, ta v roce 1995 připojila kanadskou  Labatt Brewing Company a německý Beck's.

Další větví dnešního koncernu byl AmBev (Companhia de Bebidas das Americas). To už jsme se z tradiční pivovarnické Evropy přesunuli do Brazílie. AmBev vznikl roku 1999 fúzí společnosti Antarctica (1880) a Brahma (1886).

Americkou větví je společnost Anheuser-Busch, která byla založena roku 1852 v americkém Missouri. 

Nakonec nelze zapomenout na SABMiller se sídlem v Londýně, který byl původně založen v Jihoafrické republice. Pro lepší názornost přikládám obrázek:

Historie společnosti Anheuser-Busch Inbev, zdroj: wikipedia
Nákupy konkurenčních společností jdou většinou ruku v ruce se zvýšenými náklady. Pro takový gigant, který je rozprostřený přes všechny kontinenty to platí dvojnásob. Přesto považuji společnost v současné době za velmi dobrou investici. P/E 23 (forward 17,7), P/B 2,69, P/S 2,8 a opravdu štědrý dividendový výnos 5,32 %.
Nevýhodou může být vysoká belgická daň z dividendy (25 %) a dále zadlužení společnosti. Dividendová politika je na stránce společnosti definována následovně:

"Our goal is for dividends to be a growing flow over time, consistent with the non-cyclical nature of our business. However, given our emphasis on deleveraging, dividend growth is expected to be modest."